鹰眼预警：华纺股份营业收入持续增长、净利润持续下降

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月26日，华纺股份发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为15.25亿元，同比增长8.25%；归母净利润为-3467.77万元，同比下降4247.62%；扣非归母净利润为-3542.74万元，同比下降25947.77%；基本每股收益-0.0549元/股。

公司自2001年9月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为2450万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对华纺股份2025年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为15.25亿元，同比增长8.25%；净利润为-3459.54万元，同比下降2733.93%；经营活动净现金流为2370.79万元，同比增长27.06%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长2.73%，近三个季度增速持续下降。

项目202412312025033120250630营业收入（元）7.77亿7.57亿7.68亿营业收入增速36.45%14.49%2.73%

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为-23.3%，-55.13%，-4247.62%，变动趋势持续下降。

项目202306302024063020250630归母净利润（元）186.32万83.61万-3467.77万归母净利润增速-23.3%-55.13%-4247.62%

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-0.4亿元，同比大幅下降25947.77%。

项目202306302024063020250630扣非归母利润（元）4.3万13.71万-3542.74万扣非归母利润增速101.32%218.67%-25947.77%

• 营业收入持续增长、净利润持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为-24.82%、2.53%、8.25%持续增长，净利润同比变动分别为-17.19%、-42.57%、-2733.93%持续下降，营业收入与净利润变动趋势背离。

项目202306302024063020250630营业收入（元）13.74亿14.09亿15.25亿净利润（元）228.71万131.35万-3459.54万营业收入增速-24.82%2.53%8.25%净利润增速-17.19%-42.57%-2733.93%

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从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动8.25%，税金及附加同比变动-14.09%，营业收入与税金及附加变动背离。

项目202306302024063020250630营业收入（元）13.74亿14.09亿15.25亿营业收入增速-24.82%2.53%8.25%税金及附加增速4.43%34.36%-14.09%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为47.63、14.21、-0.69，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

项目202306302024063020250630经营活动净现金流（元）1.09亿1865.85万2370.79万净利润（元）228.71万131.35万-3459.54万经营活动净现金流/净利润47.6314.21-0.69

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为9.58%，同比下降14.45%；净利率为-2.27%，同比下降2533.17%；净资产收益率（加权）为-2.9%，同比下降4242.86%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为11.65%、11.2%、9.58%，变动趋势持续下降。

项目202306302024063020250630销售毛利率11.65%11.2%9.58%销售毛利率增速35.54%-3.87%-14.45%

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为0.17%，0.09%，-2.27%，变动趋势持续下降。

项目202306302024063020250630销售净利率0.17%0.09%-2.27%销售净利率增速10.15%-43.99%-2533.17%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为0.18%，0.07%，-2.9%，变动趋势持续下降。

项目202306302024063020250630净资产收益率0.18%0.07%-2.9%净资产收益率增速-10%-61.11%-4242.86%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为68%，同比增长6.33%；流动比率为0.88，速动比率为0.49；总债务为18.86亿元，其中短期债务为16.18亿元，短期债务占总债务比为85.8%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.2，现金比率低于0.25。

项目202306302024063020250630现金比率0.230.20.2

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.22、0.21、0.2，持续下降。

项目202306302024063020250630现金比率0.220.210.2

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为1.42%、2.03%、2.85%，持续增长。

项目202306302024063020250630预付账款（元）2433.87万3495.47万5618.42万流动资产（元）17.09亿17.18亿19.69亿预付账款/流动资产1.42%2.03%2.85%

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长20.8%，营业成本同比增长10.23%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目202306302024063020250630预付账款较期初增速7.31%-3.11%20.8%营业成本增速-27.34%3.05%10.23%

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为1.27%、1.31%、2.02%，持续上涨。

项目202306302024063020250630其他应收款（元）2164.67万2254.63万3971.14万流动资产（元）17.09亿17.18亿19.69亿其他应收款/流动资产1.27%1.31%2.02%

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为3.04，同比下降33.64%；存货周转率为1.49，同比增长4.9%；总资产周转率为0.42，同比增长3.08%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为3.04，同比大幅下降至33.64%。

项目202306302024063020250630应收账款周转率（次）3.344.583.04应收账款周转率增速-29.22%37.3%-33.64%

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为127.5万元，较期初增长175.41%。

项目20241231期初其他非流动资产（元）46.28万本期其他非流动资产（元）127.46万

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