鹰眼预警：利君股份营业收入下降
来源：新浪财经-鹰眼工作室
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月23日，利君股份发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为3.14亿元，同比下降8.91%；归母净利润为5720.22万元，同比下降31.72%；扣非归母净利润为5108.33万元，同比下降36.09%；基本每股收益0.06元/股。
公司自2011年12月上市以来，已经现金分红14次，累计已实施现金分红为17.15亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对利君股份2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为3.14亿元，同比下降8.91%；净利润为5720.22万元，同比下降31.72%；经营活动净现金流为-8491.97万元，同比下降172.31%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为3.1亿元，同比下降8.91%。
项目202306302024063020250630营业收入（元）6.32亿3.45亿3.14亿营业收入增速50.29%-45.4%-8.91%
• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.6亿元，同比大幅下降31.72%。
项目202306302024063020250630归母净利润（元）1.86亿8377.8万5720.22万归母净利润增速81.87%-54.89%-31.72%
• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.5亿元，同比大幅下降36.09%。
项目202306302024063020250630扣非归母利润（元）1.77亿7992.62万5108.33万扣非归母利润增速78.29%-54.88%-36.09%
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为1.5亿元、1.2亿元、-0.8亿元，持续下降。
项目202306302024063020250630经营活动净现金流（元）1.45亿1.17亿-8491.97万
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• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.6亿元、经营活动净现金流为-0.8亿元，净利润与经营活动净现金流背离。
项目202306302024063020250630经营活动净现金流（元）1.45亿1.17亿-8491.97万净利润（元）1.86亿8377.8万5720.22万
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-1.485低于1，盈利质量较弱。
项目202306302024063020250630经营活动净现金流（元）1.45亿1.17亿-8491.97万净利润（元）1.86亿8377.8万5720.22万经营活动净现金流/净利润0.781.4-1.48
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为40.31%，同比下降3.72%；净利率为18.21%，同比下降25.05%；净资产收益率（加权）为2.04%，同比下降33.33%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为43.64%、42.28%、40.31%，变动趋势持续下降。
项目202306302024063020250630销售毛利率43.64%42.28%40.31%销售毛利率增速2.72%-3.1%-4.67%
• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为29.41%，24.29%，18.21%，变动趋势持续下降。
项目202306302024063020250630销售净利率29.41%24.29%18.21%销售净利率增速21.69%-17.39%-25.05%
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为6.91%，3.06%，2.04%，变动趋势持续下降。
项目202306302024063020250630净资产收益率6.91%3.06%2.04%净资产收益率增速63.74%-55.72%-33.33%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为19.57%，同比增长17.95%；流动比率为3.73，速动比率为3.09；总债务为1.05亿元，其中短期债务为1.05亿元，短期债务占总债务比为100%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.3亿元，较期初变动率为135.98%。
项目20241231期初预付账款（元）1073.4万本期预付账款（元）2532.96万
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长135.98%，营业成本同比增长-6.47%，预付账款增速高于营业成本增速。
项目202306302024063020250630预付账款较期初增速-71.84%132.31%135.98%营业成本增速47.28%-44.09%-6.47%
• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1亿元，较期初变动率为73.88%。
项目20241231期初应付票据（元）5801.42万本期应付票据（元）1.01亿
从资金协调性看，需要重点关注：
• 经营现金流质量欠佳，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.7亿元，筹资活动净现金流为-131万元，融资渠道趋紧。
项目20250630经营活动净现金流（元）-8491.97万投资活动净现金流（元）1104.18万筹资活动净现金流（元）-131.04万
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.37，同比下降8.93%；存货周转率为0.48，同比下降8.84%；总资产周转率为0.09，同比下降13.12%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为1.77，1.5，1.37，应收账款周转能力趋弱。
项目202306302024063020250630应收账款周转率（次）1.771.51.37应收账款周转率增速24.77%-15.25%-8.93%
• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为0.8，0.53，0.48，存货周转能力趋弱。
项目202306302024063020250630存货周转率（次）0.80.530.48存货周转率增速72.82%-33.7%-8.17%
• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为10.94%、11.38%、11.84%，持续增长。
项目202306302024063020250630存货（元）3.76亿3.74亿4.09亿资产总额（元）34.36亿32.88亿34.51亿存货/资产总额10.94%11.38%11.84%
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.18，0.1，0.09，总资产周转能力趋弱。
项目202306302024063020250630总资产周转率（次）0.180.10.09总资产周转率增速37.96%-42.72%-13.12%
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.55、0.84、0.66，持续下降。
项目202306302024063020250630营业收入（元）6.32亿3.45亿3.14亿固定资产（元）4.08亿4.11亿4.73亿营业收入/固定资产原值1.550.840.66
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为4.38%、8.08%、8.3%，持续增长。
项目202306302024063020250630销售费用（元）2764.01万2786.51万2607.32万营业收入（元）6.32亿3.45亿3.14亿销售费用/营业收入4.38%8.08%8.3%
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