鹰眼预警：榕基软件营业收入下降
来源：新浪财经-鹰眼工作室
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月24日，榕基软件发布2025年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2025年全年营业收入为4.79亿元，同比下降1.11%；归母净利润为-6848.42万元，同比增长21.19%；扣非归母净利润为-7949.38万元，同比增长14.44%；基本每股收益-0.1101元/股。
公司自2010年8月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为1.84亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对榕基软件2025年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为4.79亿元，同比下降1.11%；净利润为-6863.03万元，同比增长22.66%；经营活动净现金流为4804.02万元，同比增长39.12%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为4.8亿元，同比下降1.11%。
项目202312312024123120251231营业收入（元）3.75亿4.84亿4.79亿营业收入增速-43.67%29.17%-1.11%
• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.2亿元，-0.1亿元，-0.3亿元，连续为负数。
项目202506302025093020251231营业利润（元）-1622.44万-1272.57万-3344.62万
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降1.11%，净利润同比增长22.66%，营业收入与净利润变动背离。
项目202312312024123120251231营业收入（元）3.75亿4.84亿4.79亿净利润（元）-1.48亿-8873.71万-6863.03万营业收入增速-43.67%29.17%-1.11%净利润增速-1354.8%40.1%22.66%
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-1.11%，税金及附加同比变动35.63%，营业收入与税金及附加变动背离。
项目202312312024123120251231营业收入（元）3.75亿4.84亿4.79亿营业收入增速-43.67%29.17%-1.11%税金及附加增速52.35%1.02%35.63%
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结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为40.01%、43.81%、44.64%，持续增长。
项目202312312024123120251231应收账款（元）1.5亿2.12亿2.14亿营业收入（元）3.75亿4.84亿4.79亿应收账款/营业收入40.01%43.81%44.64%
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降1.11%，经营活动净现金流同比增长39.12%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
项目202312312024123120251231营业收入（元）3.75亿4.84亿4.79亿经营活动净现金流（元）2799.12万3453.15万4804.02万营业收入增速-43.67%29.17%-1.11%经营活动净现金流增速-59.65%23.37%39.12%
• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为-0.19、-0.39、-0.7，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
项目202312312024123120251231经营活动净现金流（元）2799.12万3453.15万4804.02万净利润（元）-1.48亿-8873.71万-6863.03万经营活动净现金流/净利润-0.19-0.39-0.7
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为27.95%，同比增长2.52%；净利率为-14.33%，同比增长21.79%；净资产收益率（加权）为-5.02%，同比增长19.16%。
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-5.02%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
项目202312312024123120251231净资产收益率-9.35%-6.21%-5.02%净资产收益率增速-1240.24%33.58%19.16%
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-2.63%，三个报告期内平均值低于7%。
项目202312312024123120251231投入资本回报率-6.79%-3.3%-2.63%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为45.21%，同比增长1.21%；流动比率为1.21，速动比率为0.48；总债务为6.09亿元，其中短期债务为6.09亿元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为44.53%，44.67%，45.21%，变动趋势增长。
项目202312312024123120251231资产负债率44.53%44.67%45.21%
• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.34，1.25，1.21，短期偿债能力趋弱。
项目202312312024123120251231流动比率（倍）1.341.251.21
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为2.2亿元，短期债务为5.9亿元，广义货币资金/短期债务为0.38，广义货币资金低于短期债务。
项目202312312024123120251231广义货币资金（元）3.31亿2.58亿2.24亿短期债务（元）6.3亿5.98亿5.85亿广义货币资金/短期债务0.520.430.38
• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为2.2亿元，短期债务为5.9亿元，经营活动净现金流为0.5亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
项目202312312024123120251231广义货币货币资金+经营活动净现金流（元）3.59亿2.93亿2.72亿短期债务+财务费用（元）6.51亿6.16亿6.01亿
• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.21，现金比率低于0.25。
项目202312312024123120251231现金比率0.280.230.21
从长期资金压力看，需要重点关注：
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为42.43%、43.15%、44.69%，持续增长。
项目202312312024123120251231总债务（元）6.3亿6.03亿5.92亿净资产（元）14.86亿13.98亿13.26亿总债务/净资产42.43%43.15%44.69%
• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.52、0.43、0.38，持续下降。
项目202312312024123120251231广义货币资金（元）3.31亿2.58亿2.24亿总债务（元）6.3亿6.03亿5.92亿广义货币资金/总债务0.520.430.38
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为2亿元，短期债务为5.9亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.898%，低于1.5%。
项目202312312024123120251231货币资金（元）2.24亿2.35亿2.02亿短期债务（元）6.3亿5.98亿5.85亿利息收入/平均货币资金0.37%0.68%0.9%
• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.2亿元，较期初变动率为748.25%。
项目20241231期初应付票据（元）273.9万本期应付票据（元）2323.33万
从资金协调性看，需要重点关注：
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.3亿元、0.9亿元、0.6亿元，公司经营活动净现金流分别0.3亿元、0.3亿元、0.5亿元。
项目202312312024123120251231资本性支出（元）1.3亿8610.64万5805.48万经营活动净现金流（元）2799.12万3453.15万4804.02万
• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为2.1亿元，公司营运资金需求为6.1亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-3.9亿元。
项目20251231现金支付能力（元）-3.94亿营运资金需求（元）6.06亿营运资本（元）2.12亿
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为2.25，同比下降15.92%；存货周转率为0.46，同比增长3.39%；总资产周转率为0.19，同比增长4.07%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为5.6%、8.4%、8.84%，持续增长。
项目202312312024123120251231应收账款（元）1.5亿2.12亿2.14亿资产总额（元）26.78亿25.26亿24.2亿应收账款/资产总额5.6%8.4%8.84%
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