三只松鼠“喝”咖啡

3月3日，三只松鼠发布公告称，公司投资设立全资子公司芜湖第二大脑咖啡有限公司，用于孵化“第二大脑”新子品牌，聚焦咖啡品类。该全资子公司已完成工商登记并取得营业执照，注册资本500万元。

经营范围：许可项目:食品销售；食品互联网销售；出版物零售；出版物互联网销售；音像制品制作；饮料生产；食品生产；餐饮服务；茶叶制品生产；酒类经营；小餐饮；互联网信息服务(依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)。

一般项目:食品互联网销售(仅销售预包装食品)；食品销售(仅销售预包装食品)；包装服务；包装材料及制品销售；农产品的生产、销售、加工、运输、贮藏及其他相关服务；日用百货销售；工艺美术品及礼仪用品销售(象牙及其制品除外)；厨具卫具及日用杂品批发；日用化学产品销售；会议及展览服务；餐饮管理；农副产品销售；市场营销策划；货物进出口；技术进出口；进出口代理；商业、饮食、服务专用设备销售；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；化妆品零售；互联网销售(除销售需要许可的商品)；服装服饰零售；鞋帽零售；非公路休闲车及配件销售(除许可业务外，可自主依法经营法律法规非禁止或限制的项目)。

芜湖第二大脑咖啡有限公司为公司全资子公司。芜湖第二大脑咖啡有限公司不是失信被执行人。

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据三只松鼠透露，第二大脑是专注于咖啡品类的新品牌，业务范围覆盖所有咖啡产品，这包括咖啡零售商品和现制咖啡饮品。

在咖啡零售商品方面，第二大脑仍处在产品开发阶段，产品矩阵覆盖三合一咖啡、速溶黑咖啡、功能性咖啡粉、浓缩咖啡液、咖啡饮料等主流品类，后期规划挂耳咖啡、咖啡豆等专业级产品。

“第二大脑”并非三只松鼠首次涉足咖啡领域。2018年，三只松鼠推出的“第二大脑”坚果饮料便尝试融入咖啡萃取液；但“第二大脑”上市后市场反馈并不理想，并在2019年后很快淡出。

究其原因，有经销商称，一方面由于三只松鼠线下渠道薄弱致使产品难以触达核心消费场景，另一方面虽然产品定价远高于竞品，但囿于运营经验不足等因素，导致经销商利润空间不高。还有业内人士认为，“第二大脑”市场失败的主要原因是定位不清，既想切入高端功能饮料市场，采用高价策略，又试图以“趣味性”吸引购买力并不强的年轻群体，进而疏远了消费能力较强的白领群体。

2024年，三只松鼠又推出黑咖啡固体饮料试水。此次独立品牌运作，意味着三只松鼠对咖啡业务更加重视。

中国咖啡市场近年来呈现出爆发式增长。相关数据显示，2024 年中国咖啡市场规模已突破 3000 亿元，预计未来几年仍高速增长。

不过，目前咖啡市场竞争激烈。随着连锁咖啡品牌逐渐成为市场主角，瑞幸咖啡在2024 年末门店总数达 22340 家，全年新增交易客户超 1 亿，累计客户数近 3.34 亿。

库迪咖啡同样不容小觑，迅速扩张至 9300 多家门店，2024 年至少新开 2225 家门店，积极向二三线城市渗透，以高性价比产品和丰富的营销活动吸引了大量价格敏感型消费者，在下沉市场中分得一杯羹。

除了来自同行的竞争，三只松鼠还面临着消费者认知壁垒的挑战。在消费者心中，三只松鼠一直是坚果零食品牌的代表，对于如今推出的咖啡产品，消费者可能存在一定的疑虑。

大家印象中的三只松鼠是卖坚果的，其实三只松鼠早就涉猎“投资”。

目前，其已成功孵化出 10 个子品牌，业务范围广泛，覆盖了儿童零食、方便速食、预制菜、咖啡等多个热门赛道。比如小鹿蓝蓝；围裙阿姨、铁功基、养了个毛孩等品牌也在各自细分领域发力。

企查查APP显示，近日，安徽小鹿蓝蓝和光科技有限公司成立，法定代表人为李子明，注册资本为500万元，经营范围包含：食品销售；出版物零售；出版物互联网销售；农药批发；玩具、动漫及游艺用品销售；玩具制造；金银制品销售等。企查查股权穿透显示，该公司由三只松鼠（300783）间接全资持股。

三只松鼠这几年的业绩表现，有喜有忧。2019年，三只松鼠的日子还是相当滋润的，那年它的营收冲到了101.7亿元，看着就像是一匹市场上的黑马。但好日子没持续多久，接下来的几年，三只松鼠的业绩简直一言难尽，连续四年下滑，每年都在往下掉。2020年营收97.94亿，2021年97.7亿，到了2022年直接掉到了72.93亿，2023年也没好到哪去，只剩下71.15亿。你说一个零食巨头，居然连年都没能稳住，这滋味肯定不好受。

2020 年到 2023 年，公司营收持续下滑，股价也大幅缩水，跌幅高达 77%。在这期间，三只松鼠大力拓展线下门店，试图通过线上线下融合的方式寻找新的增长点，然而线下扩张之路并不顺遂。高昂的门店租金、人力成本以及激烈的线下竞争，使得线下门店的盈利状况不佳。

直到 2024 年，三只松鼠提出“重回百亿”的目标，并通过全品类扩张与渠道改革等一系列措施，终于实现了这一目标。但这一成绩的背后，是企业在转型过程中付出的巨大努力，也反映出其面临增长瓶颈时的无奈与挣扎。

事实上，三只松鼠创始人章燎原有着更为宏大的抱负。他并不满足于三只松鼠仅作为一个“轻资产代工”的品牌，而是希望企业能够实现“制造 + 品牌 + 零售”一体化，从而掌控全产业链。这种战略转型意味着企业需要在生产制造环节投入大量的资金和精力，建立自己的工厂，优化供应链管理。

同时，为了实现更高的营收目标，章燎原制定了三年 200 亿营收的计划，这一巨大的压力迫使三只松鼠加速子品牌孵化。在他看来，多品牌矩阵是实现企业快速增长和转型的关键路径，但这也无疑给企业带来了前所未有的挑战。

2024年1月21日，三只松鼠公布了年度业绩预告，这一波操作真是让人眼前一亮。他们预计，2024年的营收会在102亿到108亿之间，和2023年相比，增长幅度差不多在43%到52%之间。而净利润呢？预计有4亿到4.2亿，这个增长幅度就更夸张了，接近82%到91%。最牛的是扣非净利润（就是扣掉那些非经常性损益后的利润），比去年涨了接近两倍多。

本次重启“第二大脑”，无疑显示了三只松鼠的野心，试图在咖啡赛道分得一杯羹，进一步拓展市场版图；也暴露出其面临的焦虑，业绩压力和转型需求迫使企业不断寻找新的增长点。

然而，对于章燎原而言，仅仅拥有“第二大脑”的产品是远远不够的，在厮杀激烈的咖啡市场上，新业务究竟能否成为三只松鼠的“燎原之火”，未来，三只松鼠能否在多品牌战略的道路上持续前行，我们拭目以待。